EUR/USD to najpopularniejsza i najbardziej płynna para walutowa na świecie. Jest aktywnie handlowana 24 godziny na dobę przez 5 dni w tygodniu, a codziennie wymieniane są biliony dolarów. To ogromne kwoty pieniędzy, a jeśli prognoza oparta jest na solidnych fundamentach (więcej o tym później), potencjał zysków może być ogromny. Prognozowanie aktywów w krótkim terminie jest stosunkowo łatwe, ale przewidywanie, co wydarzy się w ciągu 3 lat, wymaga głębszej analizy bieżącej sytuacji geopolitycznej, możliwych scenariuszy oraz gospodarek UE i USA.

Bestia się obudziła…

Obecne stanowisko Trumpa w sprawie ceł i jego koncentracja na haśle „uczynić Amerykę znowu wielką” rozbudziło handel na rynku Forex. Wcześniej szczęściem było zobaczyć ruchy większe niż 4 pipsy na wykresach 1-minutowych i 5-minutowych, a dziś normalne są ruchy powyżej 20 pipsów w zaledwie kilka minut. Jest to rezultat ceł oraz innych polityk USA w połączeniu z napięciami geopolitycznymi i wojną handlową między Chinami a USA. Ponieważ para EUR/USD wykazuje codziennie znaczną zmienność, inwestorzy – a zwłaszcza traderzy – muszą wiedzieć, jak analizować i prognozować możliwe scenariusze na najbliższe 3 lata prezydentury Trumpa, zanim nastąpią istotne zmiany polityczne.

Średni rzeczywisty zakres ruchu (Average True Range) od miesięcy znajduje się powyżej swojej 20-okresowej średniej kroczącej, co wskazuje na zwiększoną zmienność głównej pary EUR/USD. W rezultacie może to być najlepszy moment na handel głównymi parami na niższych interwałach czasowych, ponieważ zmienność jest wystarczająca, by generować zyski nawet po uwzględnieniu spreadów i prowizji.

Cła przekształciły fundamenty

Budżetowe laboratorium Uniwersytetu Yale raportuje, że średnie amerykańskie cła wynoszą od 17,8% do 21,9% (przed substytucją), co stanowi najwyższy poziom od początku XX wieku – to znaczące. W połączeniu z eskalacją ceł na towary z UE z dnia 23 maja 2025 r. spowodowało to dużą zmienność w parze EUR/USD. Dolar traci na wartości względem euro właśnie z powodu ceł i ten trend prawdopodobnie szybko się nie skończy. Należy jednak również rozważyć scenariusz, w którym cła zostaną zniesione. Jeśli cła zostaną zniesione przynajmniej między USA a UE, para może kontynuować spadkowy trend, ale obecnie USD traci na wartości, co powoduje wzrostowy impet EUR/USD.

Szkody zostały wyrządzone

Dzieje się tak, ponieważ cła szkodzą gospodarce i zmniejszają wzrost PKB USA o 0,7–0,8 punktu procentowego. Bezrobocie wzrosło o 456 000–590 000, a straty PKB mają charakter trwały (110–160 miliardów dolarów rocznie). Podobnie UE cierpi z powodu spadku PKB o 0,2–0,4% z powodu zmniejszonego eksportu do USA.

Scenariusz 1. Cła pozostają

To najbardziej realistyczny i zarazem najgorszy scenariusz dla dolara. Obecne cła na towary z UE wynoszą od 25% do 50% (szczególnie na auta) i pozostaną przynajmniej do 2027 roku. W miarę jak UE wdraża środki odwetowe i nakłada własne cła na USA, popyt na dolara zmniejszy się w nadchodzących latach, co osłabi jego siłę. UE może próbować poprawić relacje z Chinami, by zrównoważyć lukę stworzoną przez cła USA. W tym scenariuszu traderzy i inwestorzy powinni uważnie obserwować działania Fedu, który może próbować wzmocnić dolara poprzez podwyżki stóp procentowych.

Scenariusz 2. Złagodzenie ceł

To bardziej optymistyczny scenariusz dla dolara, ponieważ daje on światowej walucie rezerwowej więcej swobody. Jest on również mniej szkodliwy dla gospodarek USA i UE, a EUR/USD może odbić i poruszać się w konsolidacji lub nawet przejść w trend spadkowy. To scenariusz o najwyższym prawdopodobieństwie po scenariuszu pierwszym, ponieważ stanowi kompromis między cłami a wzrostem PKB USA. Nie wywoła również gwałtownego załamania rynku akcji, ponieważ spółki z indeksu S&P pozostaną konkurencyjne i dochodowe.

Scenariusz 3. Zniesienie ceł

Jeśli ten scenariusz się zrealizuje, np. w wyniku unieważnienia ceł przez Sąd Najwyższy lub z innych powodów, euro będzie miało trudności z utrzymaniem się względem dolara i prawdopodobnie zobaczymy spadki EUR/USD w kierunku wcześniejszych stref wsparcia. Fed może obniżyć stopy procentowe w połowie 2026 roku, co przyspieszy spadkowy impet EUR/USD.

Scenariusz 4. Dzikie karty

Na rynkach zawsze pojawiają się nieprzewidywalne czynniki, tzw. dzikie karty. W tym przypadku, jeśli USA zaostrzy groźby wobec Iranu i rozmieszcza wojska na Bliskim Wschodzie, może to być bardzo bycze dla dolara jako waluty bezpiecznej przystani. Wysiłki BRICS na rzecz dedolaryzacji nie stanowią obecnie zauważalnego zagrożenia, ale jeśli USA utrzyma cła, wiele krajów może zacząć szukać alternatyw dla zabezpieczenia swoich rezerw – co byłoby niedźwiedzie dla dolara.

Inną dziką kartą może być przebicie kluczowych poziomów. Jeśli EUR/USD przebije 1,1573 – co jest całkowicie możliwe w obecnych warunkach – cena może dalej rosnąć, natomiast przebicie 1,0728 byłoby sygnałem bardzo silnego trendu spadkowego.

Artykuł sponsorowany.